Девелопер получил высокую оценку кредитоспособности и рентабельности от крупного агентства
В конце сентября агентство «Национальные Кредитные Рейтинги» (НКР) подтвердило кредитный рейтинг застройщика «РГ-Девелопмент». Авторы определили рейтинг компании на уровне A-.ru со стабильным прогнозом.
Разбираемся, что представляет собой кредитный рейтинг, почему он важен и как девелоперу удалось подтвердить свою высокую кредитоспособность.
Каковы рейтинги московских застройщиков
Шкала оценки кредитоспособности девелоперов отличается в зависимости от конкретного рейтингового агентства, однако итоговые результаты сопоставимы между собой. Так, самым высоким считается рейтинг, в котором есть буква А. Кроме того, в оценке обычно указывается знак «+» или «–», а также прогноз— он может быть позитивным, стабильным или негативным.
Рейтинг пересматривается раз в год, благодаря чему можно оценить динамику кредитоспособности компаний. В частности, подтверждение рейтинга говорит о том, что даже в сложной рыночной ситуации застройщику удается не терять позиций и финансовой стабильности.
«На данный момент большинство московских девелоперов сохраняют свои кредитные рейтинги на прежнем уровне,— заявил директор группы корпоративных рейтингов агентства НКР Александр Диваков в комментарии «РБК Недвижимости».— В некоторых случаях наблюдается понижение на один уровень или изменение прогноза на негативный при сохранении уровня рейтинга. Это обусловлено типом бизнес-модели: компании с более агрессивным развитием обычно более чувствительны к рискам, особенно к росту ставок, что усложняет обслуживание долгов и увеличивает долговую нагрузку».
«Конечно, текущая рыночная ситуация негативно влияет на отрасль первичной недвижимости— прежде всего на уровень процентных расходов и рентабельность,— добавил Диваков.— Тем не менее большинство игроков Московского региона поддерживают приемлемые показатели ключевых кредитных метрик и высокий уровень рентабельности, что пока позволяет им удерживать рейтинги на уровне 2024 года».
Как формируют рейтинг: пример «РГ-Девелопмент»
Ключевой термин при составлении рейтинга обозначают аббревиатурой БОСК— базовая оценка собственной кредитоспособности. В нее входят характеристика бизнес-профиля компании и географии ее присутствия, показатели рентабельности, ликвидности и долговой нагрузки, а также качество системы управления рисками.
В частности, компания «РГ-Девелопмент» получила умеренную оценку бизнес-профиля благодаря высокому и устойчивому спросу на основном рынке присутствия— в сегментах комфорт+ и бизнес в Московском регионе. Основным источником доходов компании в 2024 году стали два жилых комплекса— «Октябрьское поле» и «Михалковский», выручка от них достигла 97,6%. В НКР подчеркнули, что это обусловлено стратегией компании, направленной на одновременную реализацию относительно небольшого числа проектов без отклонений от объявленных сроков ввода жилья в эксплуатацию.
На показатели выручки компании также позитивно влияет географическая специализация, а именно строительство в Московском регионе, где доходы населения в среднем выше, чем по стране. К настоящему моменту компания «РГ-Девелопмент» завершила строительство восьми жилых кварталов в столице. Еще четыре проекта— «Петровский парк II», «Семеновский парк 2», «Михалковский» и «Варшавские ворота»— находятся на разных стадиях строительной готовности. Весь портфель компании составляют жилые дома в черте Москвы.
Ключевые цифры
На оценку финансового профиля «РГ-Девелопмент» повлияли высокие значения рентабельности и ликвидности. Так, операционная рентабельность застройщика составила 34%, что соответствует максимальной оценке. Рентабельность активов увеличилась за год с 8 до 13% и также приблизилась к максимальной оценке.
Высокая ликвидность «РГ-Девелопмент» объясняется большим объемом неиспользованных остатков по открытым кредитным линиям. Показатели долговой нагрузки и обслуживания долга получили умеренную оценку. В частности, отношение совокупного долга к OIBDA увеличилось до 2,9, при этом операционный поток в 3,8 раза превышает процентные расходы и краткосрочные обязательства. Оценка структуры фондирования повысилась, но осталась умеренной: на конец 2023 года отношение капитала к активам составило 29%, в 2024 году— 34%.
Кроме того, в НКР отметили адекватную систему управления рисками «РГ-Девелопмент». «Компания имеет долгосрочную— девять лет и более— положительную непубличную кредитную историю, а также положительную платежную дисциплину по уплате обязательств в рамках кредиторской задолженности, по налоговым платежам в бюджет и внебюджетные фонды, а также по выплате зарплаты сотрудникам»,— говорится в подробном обосновании НКР.
Стресс-тестирование в условиях негативных рыночных тенденций, таких как макрофинансовый стресс и неблагоприятные события в отрасли, не оказало существенного влияния на уровень БОСК «РГ-Девелопмент», следует из отчета рейтингового агентства. Это означает, что компания сохранит устойчивые показатели, даже если рыночная ситуация заметно ухудшится.
Компания «РГ-Девелопмент» получила кредитный рейтинг на уровне A-.ru от НКР по национальной шкале для России. A-.ru— это кредитный рейтинг, который принято считать инвестиционным. В целом такой рейтинг означает низкую вероятность дефолта и, как следствие, финансовую стабильность»,— подытожил Максим Плешков.
Реклама. РГ Девелопмент ООО. ERID: 2SDnjd8fcw1
